在美联储预计9月降息的前夕，“股神”巴菲特又有大动作：伯克希尔连续12天大手笔减持了美国银行，从中套现38亿美元。

　　尽管巴菲特一直声称“不会做空美国”，但回顾过去一年半的时间内，伯克希尔已经连续六个季度净卖出美股。巴菲特的调仓动作也表明，在他眼中，现在的美股估值可能有些太高了。

　　巴菲特连续12天减持美股

　　本周四，伯克希尔公布的最新文件显示，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司已经连续第12天抛售美国银行的股票了。

　　自7月中旬以来，伯克希尔就在持续不断减持美国银行，其持仓组合中的美国银行股票已经减少了8.8%，减持总额达38亿美元。

　　伯克希尔提交给美国证监局的文件显示，在7月30日至8月1日期间，伯克希尔又通过出售1922万股美国银行股票，套现7.79亿美元。

　　在此轮减持后，伯克希尔仍持有超过9.42亿股美国银行的股票，根据周四的收盘价价值372亿美元。

　　巴菲特对于美国银行的投资始于2011年，当时美国银行的交易价格才5美元左右。而如今，美国银行股价已经震荡上升到了39.5美元。

　　长期以来，伯克希尔都是美国银行的第一大股东。巴菲特对于美国银行的这笔投资，一直被视为他对美国银行CEO莫伊尼汉（Brian Moynihan）领导能力的认可。巴菲特此前曾多次在公开场合称赞莫伊尼汉。

　　巴菲特打的什么算盘？

　　总的来说，近期的连续减持，是巴菲特过去十余年间对美国银行做出的最大手笔减持。在持股已经接近13年之后，巴菲特为什么要在最近开始大举减持呢？

　　到目前为止，巴菲特本人一直对他减持的理由和意图保持沉默。不过外界猜测，美银的估值过高可能是部分原因之一。

　　在大举抛售之前的几个月里，美国银行股价一直在上涨，今年以来上涨了31%。就在7月中旬，美国银行股价还一度升至近两年半来盘中新高44.44美元——这也意味着，美国银行的估值不像过去那么便宜了。

　　在过去15年的大部分时间里，美国银行的股价都低于其账面价值。而如今，其股价相对于账面价值已经拥有了25%至30%的溢价，这可能是一个有吸引力的获利回吐点。

　　此外，巴菲特可能也在提前为美联储货币政策转变做准备。

　　美国银行对于利率周期变化非常敏感，甚至可能比其他银行业同行更加敏感。在2022年3月，美联储40年来最激进的加息周期开始时，美国银行从中获得了巨大的收益。而在最近的美联储7月利率决议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔已经几乎明示将在9月降息了，这意味着美国银行的净利息收入可能会比同行受到更大的伤害。

　　事实上，尽管巴菲特一直公开号称自己不会做空美国，但他的调仓动作也并非总是“强硬做多”。每当股票估值过高时，他也总能灵活进行减仓。

　　如果回顾他近期的调仓举动，我们会惊讶地发现，从2022年第四季度至2024年第一季度末的连续六个季度内，巴菲特一直是股票的净卖家。在这18个月中，巴菲特总共净卖出了价值560.9亿美元的股票。

　　这种持续的抛售活动，可能正向华尔街发出一个非常明确的警告：美股股价已经过高。

（文章来源：财联社）